C、调仓派
12亿元提前藏身交运股
下半年以来，基金仓位接近历史最低水平，个别基金公司已经处于无仓可降的境地，越来越多的基金开始在防守上大做文章，“螺蛳壳里做道场”，选择大幅增持公路、铁路和机场类个股。
大智慧Topview显示，自9月以来，基金持续买入高速公路6.12亿元，仅净买入赣粤高速就高达1.3亿元，约折合高达1400多万股，而宁沪高速、皖通高速和楚天高速也是基金的重金买入品种；同时，净买入上海机场和白云机场约2.8亿元。
在继续大幅减持海运股的同时，基金持续买入铁路股。基金净买入大秦铁路、广深铁路、铁龙物流的资金量为3.86亿元，而买入中国远洋、中远航运、中海发展和中海海盛的资金量也达4.53亿元。
据2008年基金中报显示，博时旗下三只基金重仓持有交运板块，华宝收益增张和动力组合均持有交运股的净值比例为9%，泰达荷银稳定达17.7%，万家公用事业达17.6%，嘉实优质企业达11.4%，华富成长趋势达11.2%。
从今年1月、3月和6月的涨跌情况来看，交运行业的防守性几乎显现无遗，尤其对公路和机场类股票而言，最近3月这两类股票仅分别跌去28%和14%。
说法：高速公路素以充足的现金流、不受经济周期影响、低估值而受机构的重点关爱。据wind数据显示，上半年机场、高速公路、铁路的机构持股比例分别为47%、17%和36%，基金的持股比例分别为27.1%、7.5%和21.5%。
D、接盘派
欣然接盘，QFII越跌越买
在A股不断寻底的过程中，基金调仓活跃，QFII则步调一致，欣然接下基金抛弃的股票。相关数据显示，从8月1日到8月29日整整一个月时间里，基金总卖出海螺水泥的金额为8.29亿元，总净卖出金额达到4.8亿元；而同期的QFII却对该股票实行了大买入，总买入金额达到5.48亿元，其总净买入量为4.09亿元，几乎与基金的净卖出量持平。
众基金分歧较大的中信证券，整个8月份，基金总买进该股票金额达到22.36亿元，总卖出22.3亿元；同期QFII则大胆买入，总净买入量达到6.08亿元，中信证券成为QFII 8月份总净买入量最大的股票。就在上周，QFII整体席位依旧出现增仓状态，基金净卖出3.40亿元。
不过，今年以来QFII A股基金已经平均大幅亏损了逾50%，表现远不如国内基金。时至9月17日，QFII持股市值为1207.39亿元人民币，缩水604.48亿元，缩水幅度为33.36%。而同期上证综指累计跌幅为29.5%。
说法：不难看出，QFII持股市值尽管不断缩水，但仍旧看好A股，呈现出“越跌越接”的特征。在市场的跌宕过程中，QFII以其先进的投资理念和独特的投资视角成为市场引领投资思路的一支重要力量，QFII近期的增仓现象给很多投资者吃了定心丸。同时之前急跌的环境也为价值投资者提供了一个较好的中长线布局机会。这种理念对A股基金或许也有借鉴之处。
