阅读提示| “我认为，今年一季度浙江的GDP太高了”，当人们纷纷感慨一季度经济增速有所放缓的时候，听到这样的评论，您是不是也和时局君一样有点意外，并想问一句“为什么”？
日前，浙江时局作为合作媒体参与了由浙商发展研究院、浙江工业经济研究所和《浙商》杂志联合举办的“市场化改革的浙江实践——从一季度数据说起”座谈会。
会上，杭州慧安投资管理董事长、浙江大学金融研究所兼职研究员沈一慧另辟蹊径，对一季度的经济数据做了别具一格的解读，引起了时局君的关注。相关阅读：智库解读一季度经济数据：浙江一定是泳姿最为优美的一拨>>
No.1论GDP增速：后工业化时代GDP的合理增长就在6%左右。
背景：1979-2012年，中国国内生产总值(GDP)年均增长9.8%，同期世界经济年均增速2.8%。显然，当下很多中国人对于GDP增速的认知惯性还停留在10%。相较之下，7%的一季度增速就“显得低了”。对此，沈一慧认为：10%的增速是什么时候的增长？是在高速工业化和城市化过程中产生的增长。一个国家或一个地区若还在以10%的速度增长，说明这个国家或地区还不够发达。现在很多人往往把发达国家与发展中国家的特征搞混了。其实，增速高的都是发展中国家，发达国家的增速普遍都较低。
像浙江这种基本完成工业化，城市化也接近尾声的地区，已经步入了后工业化时代。而后工业化时代GDP的合理增长就在6%左右。韩国如此，日本也是如此。所以，我认为，今年一季度浙江的GDP太高了，受到了阻力。阻力来自于观念。我们所追求的，不应当是GDP的高增长，而是GDP的健康成长。如果浙江把增速目标定在6.5%，各级政府的压力会更小，转型升级将会做得更优秀。
No.2论浙江发展：浙江应旗帜鲜明地提出GDP中速度、高质量增长，在整个中国转型中争当排头兵。
背景：早在2012年的首届中国转型发展论坛上，时任浙江省委副书记的李强就表示：“浙江的人均GDP已超过9000美元，达到世界中等发达国家水平。”那么，作为一个已经拥有较高人均GDP的地区，浙江应该如何理性面对GDP？对此，沈一慧认为：浙江经济应从量的增长走向质的增长。浙江要追求领先于全国的转型，就应当旗帜鲜明地提出GDP中速度、高质量增长，在整个中国转型中争当排头兵，争做试验田。这也正代表了浙江改革开放30余年的成果。一味追求、比较GDP的增速，只能让转型升级事倍功半。
可在现实中，没有一个省份把它的预期GDP降到国家预期的7.5%以下。表面上大家都知道光追求GDP是错的，但实际上就是做不到。如果每一个省的预期都高于7.5%，那国家预期应该能达到8.5%，这显然不符合基本科学。而且这么高的GDP预期，是很不利于转型的。如果不把这个问题的认知统一，转型是难以成功的。所以我说，浙江增速一定要低于全国平均，这是一种态度，一种观念。至于浙江经济今后的出路，我认为，不是发展工业，而是发展服务业和金融业。让服务业来吸纳更多的就业。短期可考虑发展有着大量市场缺口的家政服务。
No.3论负债率：解决企业高负债率的方法是要发展金融。
背景：去年年底，北京股权投资基金协会会长方风雷在第五届全球PE北京论坛上提出，中国企业负债率高达65%。对此，沈一慧认为：中国近30年是高增长时代，高增长时代势必会带来高负债率。发达国家的企业平均负债率是35%，而我们比它们高了30%。为什么这么高的负债率没有出现大的问题？因为GDP增速在10%的时候，高负债率是有利于企业发展的，企业产生利润能覆盖资本成本。一旦中国经济从10%的高增长走向6%左右的中速增长，企业产生的利润便会从数量型的扩张转变为质量型的提升。这时企业产生的利润将无法覆盖资本成本。
而根据韩国、日本的经验，中速增长也往往只有10年时间，如果不能在接下来的10年中将企业的负债率从65%降至40%，那么真正的衰退才会来临。浙江民营企业众多，一旦发生问题只能自救。今天在浙江所发生的问题，未来也会在全国有借鉴意义。只有解决企业高负债问题，才能避免灾难的发生。所以，一定要从工业化思维转换到后工业化思维。
工业化思维是银行提供资本，企业高负债，走工业化。为什么银行肯提供资本？因为工业化时代，企业可以用厂房等固定资产抵押给银行；而后工业化时代是轻资产时代，企业通过资产抵押进行银行贷款这条路很难走通。企业负债率是GDP健康与否的一个典型指标。解决企业高负债率的方法是要发展金融。让民间借款的间接融资走向资本市场，让企业通过发展债务市场、资本股票市场等直接融资渠道，降低负债率。
（文字为时局君根据现场速记整理，未经发言人审核）
编辑|余列平 樊琳琳 制图|劳思雯
- 黄金投资者静待本周“超级周”经济数据
- 浙江前三季经济数据出炉 GDP比去年同期增长8.3%
- 喜中有忧看转型——浙江省一季度工业经济数据解读
- 1-2月杭州多项经济数据同比下降 经济增长点在哪里
- 浙江前三季度经济数据发布 GDP 9.5%，CPI 5.7%
看浙江新闻，关注浙江在线微信
凡注有"浙江在线"或电头为"浙江在线"的稿件，均为浙江在线独家版权所有，未经许可不得转载或镜像；授权转载必须注明来源为"浙江在线"，并保留"浙江在线"的电头。
