近日，北京证券交易所（下称“北交所”）开市运行满月。从市场表现来看，首月总体运行平稳，改革积极效应显著：市场成交额显著增加，上市新股股价集体上涨，市场参与热情迅速攀升，创新层、基础层受到带动，交投活跃度有效改善。  

　　成交活跃价格平稳

　　“北交所开市一个月以来，市场成交活跃度提升，价格走势整体平稳。”中信建投证券股权资本市场部行政负责人如是说。

　　数据显示，11月15日至12月14日，北交所合计成交额达478.97亿元，虽然成交额受开市效应消退影响，在开市第二周逐步收窄，但变化趋势符合新设板块一般规律。

　　受北交所引领带动，基础层、创新层交投活跃度明显改善。改革消息宣布以来，三板成指、三板做市、创新成指累计涨跌幅分别为15.13%、34.79%、20.19%，北交所开市后，创新层基础层日均成交总额由开市前的8.35亿元增至8.86亿元，较改革消息宣布前增长1.83倍。创新层企业转北交所上市公司11家，股价出现集体上涨，月平均涨幅达110.84%。精选层平移北交所上市公司71家，当月多数出现回调，但整体表现仍较“设立北交所”消息宣布前平均上涨29.97%。从市场表现来看，北交所个股股价日均振幅由开市首日的25.51%降至5.28%，股价趋于平稳。北交所和新三板创新层、基础层呈现出一定的投资轮动效应。整体而言，北交所、新三板将持续为投资者分享创新型中小企业发展红利创造机遇。

　　规则机制全维度守护

　　市场运行总体平稳，改革积极效应显著。首月11只新股集体上涨，平均涨幅为110.84%。71只平移股票多数由开市前高位回调，但仍较改革消息宣布前上涨29.97%。北交所开市首月表现平稳，离不开相关规则机制的全维度守护。北交所交易规则中，“30%涨跌停”的交易限定是最受市场关注的焦点之一。具体来看，北交所对股票交易实行30%的价格涨跌幅限制，在向不特定合格投资者公开发行的股票上市交易首日（不包括增发）、退市整理期首日无价格涨跌幅限制。在此情况下，投资者参与热情较高，专业机构积极入场。截至12月14日，北交所合格投资者开户数超460万户，较改革消息宣布前增加约1.7倍。经过买卖双方充分博弈后，投资者已趋于理性，总体交易热度保持合理水平。除直接参与外，公募基金等其他渠道同样受到较高关注，首批8只主题基金全部实现半日超募。开市至今，机构研报密集发布、调研热度高涨，带动生物医药、信息技术、新能源、新材料等领域个股预期上涨。

　　“预备队”呈高盈利水平

　　根据上市规则要求，在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司可申请到北交所上市。与此同时，为契合中小企业发展阶段和经营特征，北交所设置四套差异化上市标准，涵盖市值、营收、研发等指标，在门槛设置上包容性更强、覆盖面更广。全国股转公司官网公布的数据显示，创新层挂牌公司共计1225家，新三板基础层公司共计5738家。陈友新介绍道，“在不考虑发行市值情况下，超半数创新层挂牌公司符合北交所上市财务标准。”

　　此外，北交所“预备队”正持续扩容。据北交所官网数据显示，截至12月14日记者发稿，有59家企业处于发行上市审核阶段，包括49家已问询、8家中止以及2家报送证监会。北交所构建了普通股、优先股、可转债并行的多元化再融资工具体系。在再融资制度设计上，北交所平移了新三板特色制度，对符合再融资办法相关条件的自办发行，简化申请材料和申报安排；对于符合条件的授权发行，设置快速、便捷的简易审核要求，以支持创新型中小企业融资发展。

　　综合自中国证券报，证券日报