北交所一周年，浙企收获几何

　　浙江在线9月4日讯（记者 朱承）9月3日，北京证券交易所成立满一周年，上市企业已达到110家，总市值近2000亿元。

　　有人说，北交所发展至今，一条具有鲜明特色的中小企业上市发展路径初步形成。数据显示，目前北交所上市企业中超七成是中小企业，平均每家企业实现公开发行融资2.1亿元。也有人说，北交所目前流动性弱，估值低。今年以来，北交所曾遭遇“破发潮”，新股破发率一度达到80%至90%。

　　惊喜与烦恼并存，成立一年的北交所究竟带来了哪些改变？

　　企业的选择

　　要不要上北交所？这是浙江企业面临的一道选择题。对于广脉科技董事长赵国民来说，去年11月登陆北交所，这个决定做对了。

　　“如果把沪深市场比作空调大巴，北交所或许就是大卡车。只要能带企业更快步入正轨，抵达目的地，那就是好车。”赵国民说。

　　在北交所“上车”后，广脉科技加速发展：引进高端团队、开建广脉大楼、回购部分股权用于激励员工……赵国民说，上市带来的品牌知名度、政策、信贷、内部稳定性等红利，都是上市前难以企及的。

　　朗鸿科技和天铭科技，一家在国内电子设备防盗展示产品细分领域占据半壁江山，一家是国内越野绞盘龙头，本月陆续登陆北交所。谈论此次上市的感受，两家企业负责人不约而同提到一个词——高效。与沪深交易所动辄一年有余的漫长上市之旅不同，天铭科技从提交申报材料到发行过会仅用了97天。

　　也有企业水土不服，一位从事上市服务的业内人士透露，曾有企业表示“失望”——北交所流动性不强、股票溢价少，作为上市公司还被各种规范约束，“不划算”。

　　目前，北交所市场已初步实现了优质企业的集聚。110家上市公司总市值近2000亿元，战略性新兴产业、先进制造业等企业占比超八成，平均研发强度达4.6%，是规模以上企业的3.3倍。

　　越来越多的优质企业正涌向北交所。据了解，当前正在审核或辅导的北交所拟上市企业超400家，上半年北交所受理的115家申报企业中，40%以上在审企业的净利润超过5000万元。

　　成长的烦恼

　　数据显示，目前北交所日均换手率在2.03，低于科创板（4.76）、创业板（5.46）和主板 （2.74），市盈率也存在一定差距，其投资者开户数更是远不及沪深市场。

　　对此，不少专家认为这是北交所“成长的烦恼”，原因是多方面的。

　　一位业内人士分析，北交所成立时间不长，一方面投资者生态尚未健全，市场对它持有保留态度。此外，部分企业自身价值尚未充分彰显。

　　浙江工商大学MBA学院院长钱水土分析，登陆北交所的多为中小企业，发展不确定性大，市场关注度难免受影响，但更深层次的原因来自经济大环境，“今年上半年，经济增长压力加剧，短期资本市场缺乏足够的预期和信心。在这样的环境中成长起来的北交所，着实不易。”

　　怎么解决？钱水土认为，必要时应在制度上适当求变。比如借鉴国外成熟资本市场，引入混合型做市商制度、做空等可以对冲风险的交易机制，鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期资金入市等，吸引更多投资者进入。 

　　财通证券董事长章启诚认为，以北交所当前效率来看，其上市企业数量从100多家中小企业发展到500家至600家并不会太久，届时整个市场的市值、梯度自然会提升和扩大，流动性也将随之提高。“作为中国最年轻的交易所市场，北交所市场容量还有很大增长空间，要用一定的时间去培育更多适合这个市场的投资者。”章启诚说。

　　厚积薄发的浙江

　　当前北交所的第一梯队分别是江苏省19家、广东省14家、北京市和山东省均为11家。资本大省浙江排在第五位，为9家。

　　第五名，着实让人有些诧异。多年来，浙江专精特新“小巨人”企业一直在全国遥遥领先。多位专家认为，这种结构性差异，或许正是由于浙江资本市场较为成熟，新增上市公司家数多年位居全国前三，因此对于刚刚成立的北交所，许多浙企选择谨慎观望。

　　“但从长期来看，北交所浙江力量后劲十足。”章启诚表示。自北交所成立以来，财通证券已成功辅导多家浙企上市，数量位列全省第一。

　　当前，北交所的浙企已颇具特色。据统计，9家上市企业中有8家为制造业企业，其中又以机械设备制造业和电力设备制造业企业为多，凸显浙江制造业大省特征。

　　从辅导数据看，浙江企业也已迎头赶上。据浙江证监局统计，截至8月底，浙江省共有拟申报北交所企业50家，居全国第二。

　　针对北交所的各项行动已陆续开展：去年底，浙江省政府办公厅印发《区域性股权市场浙江创新试点实施方案》，在区域性股权市场专门设立“专精特新板”，建立“专板对多层”挂牌机制，并在杭州设立北交所浙江服务基地，以挖掘培育挂牌上市后备企业资源。为提供辅导验收便利，浙江证监局设立了北交所专项通道。各地政府也纷纷在市场培育推广、财政政策奖补、工作激励考核等方面，将北交所纳入其中。