对此，黑马广告总经理林辉总结了上市带给房地产企业的三大“诱惑”：扩大房地产企业融资渠道，充足“水源”；重拾市场信心，提升品牌形象；有利于优化产业和多元化扩展。

　　应该说，2005年下半年对房地产门户是敞开的，这里面广州富力地产在上市三个月之内股票翻番的表现，以及一些大型的上市房地产公司，比如万科、中国海外等等，它们的业绩都不错，重新点燃了投资者对房地产板块的兴趣。而万科也凭借上市、信托、债券等融资渠道，使得自己非银行借款占总借款的比例由2003年的35%增加到如今的61%。

　　那么，杭州的房地产企业上市，除了对于个体的更灵活的融资渠道以外，对整个房地产市场又意味着什么？“让房地产市场更多点信心。”一位杭州地产专家一语道破。

　　首先，从资金来源的风险来说，相对于银行贷款，发行股票不必承担定期还本付息的压力，因为股东一旦投入资金就不能收回，只能转让其拥有的股份，并相应地享有分享剩余收益、重大决策以及选择管理者的权利。这可以很好地规避企业在经营状况出现起伏时伴随的财务风险。

　　另外，上市公司不断处于公众的视野之中，有利于提升公司的形象，毕竟，不具备实力的企业首先是无法过得了证监会这道关的。一般说来，购房者对上市房产公司比较有信心，这对企业来说，也算是抓准消费心理可以直接地促进销售。

　　不过，尽管上市的好处多多，但事实是，在目前浙江的上市企业中，虽有13家企业涉足房地产业，但没有一家是纯房地产企业。很多房产公司上市只是通过买壳上市来实现，也就是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司，剥离被收购上市公司的不良资产或其他资产，注入自己的优质资产或其他资产，形成新的主营业务，从而实现该公司间接上市的目的。

　　为什么会这样？今年建设部某官员的一番话也许能道出其中不少奥妙。“上市公司是以年为投资回报核算周期的企业，但房地产企业一个项目往往历经数年，投资回报往往不能以年来体现，两者之间也就产生了矛盾。”另外，房地产企业一个项目开发完成后，能否拿到下一块地，是否要在房地产企业长久经营下去，都直接关系到上市是否是这家房地产企业的融资手段。也许，想要打造百年房地产品牌、项目滚动开发的企业才更适合上市。

　　而杭州一位资深房地产商则说，房地产企业上市成本太大。他分析说，企业在谋求发行上市的过程中，往往要经过各级政府、证券监管部门比较严格的审查，并按有关政策的要求在中介机构(如券商、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等)的辅导下进行相应的经营机制转换；而上市之后，上市公司作为被严格监管的企业，必须按有关规定及时披露经营、财务、人事等方面的信息。不少房产公司还不习惯处于众目睽睽之下，接受公众的监督。

　　上市之路还要走多远？

　　资金，一直是房地产业的命脉。宏观调控后，楼市正在进入买方市场，开发商们对资金和品牌的期望值也越来越高。“银行贷款好比是近水，大家都挤在水源旁抢水喝，这水源就不够了。不如把眼光放长远些，往前面再走走，也许就能找到更大的蓄水池。”杭州一位房产公司老总所说的这个“蓄水池”，便是证券市场。在众多中小公司为解决“近渴”而奔波时，一些有经济实力的公司已将发展的目光放在上市这一直接融资上。

　　促使“上市潮”涌动的，还有一个更主要的因素，那就是证监会对地产上市禁令的解除，以及A股全流通之后融资市场有望更为顺畅。

　　不过，上市的苗头虽已出现，但积极操作的毕竟还是少数开发商。一位房地产业内人士用“烧水”来比喻上市的解冻：“冻结早在四年前就实质性地化解了，现在是在烧水，可以听见火苗舔壶的滋滋声，会给人一种期待的兴奋，但要真正沸腾还要加把火。”

　　记得有句电影对白里是这样讲，上帝把这边的门关上了，却在那边打开一扇窗户。央行一方面收紧放贷，另一方面，总得给房地产业庞大的资金需求指明一个方向，这个方向之一，可能就是上市指标的松动。

　　其实房产公司上市解冻这一政策，早在2001年就被打破了。2001年1月15日，金地集团上市，同日在上海证交所上市的房地产公司还有北京天鸿宝业公司。金地之后，全国陆陆续续也有房地产公司上市。而从2001年开始的这四年，房地产业却红红火火，房子不愁卖，预售马上被一抢而空。与烦琐的上市程序相比，加快速度圈地造房成为众多公司的当务之急。期间，虽然有好几家浙江房产企业借壳上市，但再融资并非易事。于是，“上市”这一话题便被搁置起来，以往业界热盼的房产公司上市潮并未出现。

　　今年新出现的这轮“上市潮”，又重提这个话题。不过，据业内人士透露，大多数房产公司即便想上市，也只是把这作为一个企业壮大的里程碑，进入实际操作的并不多。尤其是民营公司，即便上市的积极性很高，但坐下来谈就“瘪”了，上市公司要求成本、赢利要透明，许多桌底下的交易、许多不宜公开的利润来源，怎么向公众交代？记者从证券监管部门那里也证实了这点，不够规模的公司是不可能上市的，目前我省房地产企业中仅有广宇房产一家完成上市辅导，其余公司还未进入辅导期。

　　对真正的首发上市热可能到来的时间，广发证券一位投行人士表示，“恐怕还要1-3年，光是走程序，一般就要近两年。”