趁着中国概念股风生水起

　　“到美国和欧洲去上市吧。”昨天，纽约泛欧交易所集团中国代表处首席代表杨戈来到杭州，呼吁浙江企业到欧美上市。他透露，相比金融危机前，企业到美国上市的标准低了很多，而且消费、医疗、教育这些行业的公司赴美上市能获得更高的估值。

　　门槛降低

　　几年前，一些产品面向欧美的浙江企业就想到美国纽约证券交易所上市，可是当他们了解到在纽交所上市，不仅要实现3年连续盈利，而且要保持7500万美元以上的销售收入以及上市后7.5亿美元的市值，不少浙江老板就此望而却步。

　　也许他们不知道，金融危机之后，为了吸引更多企业，纽交所已经悄悄下降了上市门槛。“主板的上市条件大大下降，企业达到1.5亿美元的市值和4000万美元融资金额就可以上市”。杨戈透露。

　　其实，赴海外上市更大的优势在于时间短。尽管A股扩容加速，今年上半年A股市场IPO达175家，融资额达到3238亿元，可是，排队等待上市的企业仍然队伍很长，甚至要等待几年。“七天连续酒店去年9月中旬向美国证监会上报上市申请，去年11月下旬就得以挂牌上市。”杨戈表示，到纽约上市主要分成启动上市、上报申请、证监会批准、到最后上市这几步，如果企业本身财务和法律比较规范，累计可能只需要半年。

　　青睐高成长

　　其实，并非在国内上市才可能高市盈率融资，在海外同样可以如此。“在美国的新股定价，是根据公司的动态市盈率进行估值，也就是说，高增长的公司可以获得更高的发行价格。”杨戈表示，相比国内的中小板和创业板，海外上市同样可以高价发行。

　　虽然美国股票的平均市盈率是10倍多一些，但在美国上市的中国股票市盈率平均却达到了20多倍。“同样是教育公司，美国只有12—15倍的市盈率，而新东方却达到了40倍。”杨戈说，另外，医疗、教育、太阳能这些行业的中国企业，都可以获得“中国溢价”。

　　最近华尔街的新宠是中国消费行业。携程、如家、七天、汉庭等企业顺利上市正是反映了这样的趋势。“加快城镇化的步伐也就意味着中国会多3亿、4亿的消费者，能够参与到消费升级的企业，上市更加容易些，也可以获得更高的估值。”杨戈认为。

　　不过，要与世界500强企业做邻居，成本并不低。“上市过程中，审计费、律师费等上市准备费用需要100万—200万美元；投行帮你成功发行新股后，也要收取占募集资金7%的承销费用。”杨戈说。而在A股上市，企业上市的显性成本普遍不足募集资金的3.5%。